光伏行业亏空膨胀。

1月18日，A股两大光伏龙头——隆基绿能、通威股份清晰了2025年年度事迹预报，两家企业均预测2025年全年假想将录得净亏空，隆基绿能预亏超60亿元，通威股份预亏超90亿元。

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有分析东说念主士指出，光伏行业深度调养仍在执续，行业合座尚未走出亏空窘境，跟着“反内卷”执续鼓舞，光储平价执续伸开，光伏行业供需有望在2026年进一步拓荒。价钱方面，据行业机构Infolink Consulting最新清晰的数据，受出口退税战术调养以及银价飞腾的影响，本周光伏组件上调报价，TOPCon组件与BC组件的报价均呈上调态势。

光伏龙头巨亏

1月18日，隆基绿能发布事迹预报称，预测2025年度杀青包摄于上市公司股东的净亏空60亿元到65亿元；预测2025年度杀青包摄于上市公司股东的扣除非频繁性损益的净亏空为68亿元到74亿元，亏空金额有所缩减。

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对于事迹预亏的原因，隆基绿能示意，2025年，光伏行业供需错配、廉价内卷式竞争执续，开工率保管低位，同期国内电力商场化翻新不断潜入，外洋营业壁垒执续加重，光伏企业假想环境严峻复杂。四季度银浆、硅料资本大幅飞腾，权贵推升了硅片、电板及组件产物资本，使得企业假想进一步承压。受制于产物价钱执续低迷和资本压力，2025年度公司假想事迹仍然亏空。

隆基绿能指出，申报期内，公司以高价值、场景化搞定决策为中枢塑造各别化竞争上风，凭借遥远积蓄的逾越产物、民众化渠说念和品牌上风，组件产物市占率保管逾越地位，高效BC二代产物良率达成预期，顺利范畴化量产，出货量快速增长，贱金属替代银浆技巧中试完成，启动范畴化产能建设。同期，公司符合国际营业形状调养优化民众业务布局，通过光储协同布局栽培系统搞定决策才智，执续鼓舞组织提效，强化可执续发展韧性。

罢休1月16日收盘，隆基绿能股价涨1.24%，报18.73元/股，总市值为1419亿元。

同日，通威股份也发布公告称，公司预测2025年年度杀青包摄于母公司统统者的净利润约为-90亿元至-100亿元。

2024年同期，通威股份包摄于母公司统统者的净利润-70.39亿元；包摄于母公司统统者的扣除非频繁性损益的净利润-70.57亿元。

对于2025年纪迹预亏原因，通威股份诠释称，申报期内，光伏新增装机范畴总体保管同比增长，但下半年赫然放缓，九游体育行业阶段性供应多余问题尚未缓解，产业链各圭臬开工率下行，白银等部分中枢原材料价钱执续飞腾，产物价钱同比络续下落，行业假想压力仍然权贵。

此外，通威股份示意，申报期内公司计提遥远财富减值悉数约15亿—20亿元，同比增多约7亿—12亿元。其中主要系技巧迭代、商场需求变化等成分影响，公司对电板及组件业务计提部分遥远财富减值。公司对部分光伏电站业务计提遥远财富减值约10亿元。

另外，爱旭股份也发布公告称，预测2025年度杀青包摄于母公司统统者的净利润亏空12亿元至19亿元。受行业结构性产能多余影响，供需失衡情状仍未权贵改善，主要产物价钱执续处于相对低位，以及2025年下半年上游原材料价钱执续飞腾而卑鄙组件价钱传导不畅，导致公司全年假想承压，事迹亏空，但亏空幅度较上年权贵收窄。

为何大面积亏空？

本月以来，晶澳科技、TCL中环、天合光能、晶科动力、钧达股份和大全动力也不竭发布事迹预亏公告，其中天合光能、晶科动力尚未清晰事迹亏空金额规模，但均示意预测2025年年度杀青包摄于母公司统统者的净利润为负值。

2025年以来，光伏组件价钱受困于行业内卷式竞争以及结尾需求不及，遥远处于低位，导致行业出现大面积亏空。有分析东说念主士指出，跟着“反内卷”执续鼓舞，光储平价执续伸开，光伏行业供需有望在2026年进一步重塑，报价与盈利有望跟着供需重塑震撼拓荒。

价钱方面，2025年下半年以来，光伏产业链价钱发挥为“控产预期推涨”与“骨子需求疲软”的博弈，价钱合座执稳但上行阻力仍较大。

2026年一季度，光伏组件报价迎来久违的飞腾。行业机构Infolink Consulting最新清晰数据露出，光伏组件上调报价：TOPCon组件与BC组件的报价均呈上调态势，报价超0.8元/瓦。漫衍式分销渠说念的光伏组件成交价钱执续粉碎，当今成交区间为0.67元/瓦至0.8元/瓦，均价为0.72元/瓦。

Infolink Consulting分析称，受近日出口退税取消战术以及银价飞腾的影响，光伏组件厂家在报价策略上大齐出现上调，当今出口的光伏组件报价在0.09好意思元/瓦至0.13好意思元/瓦。

中国有色金属工业协会硅业分会指出，尽管光伏产物出口退税战术落地对电板、组件出口的短期预期酿成守旧，但部分需求已在2025年提前预付，对现时需求的骨子拉动遵守相对有限。另一方面，白银价钱执续高潮大幅推升了电板片及组件圭臬的坐褥资本，而结尾电站对资本飞腾的禁受度尚不汜博，以致卑鄙开工率调养的不细目性较高。

有分析指出，战术调养将加快光伏行业洗牌与产能出清。中信证券电板与动力管制首席分析师吴威辰以为，从影响来看，对于短期战术成立退税税率梯度式下降和过渡期的安排，企业可通过电板价钱调养对冲影响；中遥远来看，在外洋领有电板产能的中国头部电板企业有望进一步栽培民众竞争力、获得更多的外洋商场份额和更高的盈利水平。

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