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　　本报记者 吴晓璐

　　2026年开年以来，已有北京天相钞票治理参谋人有限公司、慧研智投科技有限公司、深圳市珞珈投资商酌有限公司3家证券投资商酌机构先后被场地证监局处罚，被责令改正并暂停新增客户，期限不等。

　　据证监会官网数据，戒指2025年年底，国内证券投资商酌机构共有76家，其中17家被禁受暂停新增客户的监管措施。

　　监管部门加大对质券投资商酌机构的监管力度，方针在于爱戴本钱阛阓秩序和投资者正当职权。中央财经大学副教化、本钱阛阓监管与纠正商酌中心副主任郑登津示意，一方面，有助于强化投资者保护力度，阻止失实宣传、风险教唆不及等看成，减少投资者职权受损，契合监管对各类犯警违法看成“零容忍”的中枢方针；另一方面，可儿戴阛阓自制与秩序，圭表展业与天禀治理，防御阛阓足下与系统性风险。通过处罚与整改倒逼机构完善内控合规体系，鼓舞行业已毕“倚势凌人”，促进执牌机构圭表发展，进步本钱阛阓中介劳动质地。

　　圭表行业秩序

　　从监管部门罚单情况来看，被处罚的证券投资商酌机构大批存在失实、误导性宣传，直播、自媒体等新媒体展业不圭表，投资提倡阑珊合理依据或风险教唆不及，东谈主员天禀治理不圭表，顺应性治理不到位，以及里面欺压与合规治理不健全等问题。

　　举例，1月16日，深圳证监局表现对深圳市珞珈投资商酌有限公司禁受责令改正并责令暂停新增客户措施的决定。深圳证监局合计，该公司存在五大问题：一是在营销宣传中存在失实、误导性内容；二是部分投资参谋人在公开直播时存在保举股票、探究个股走势看成；三是个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资参谋人的东谈主员向客户提供投资提倡；四是投资者顺应性治理不到位；五是里面欺压与合规治理有用性不及，幸运飞艇app部分业务和合规使命骨子由第三方机构开展。因此，深圳证监局对该公司禁受责令改正并责令暂停新增客户6个月的监管措施。

　　此外，还有部分证券投资商酌机构因业务纪录保存不善或报送失实材料，多次违法或整改不到位，被证监会行政处罚，废除证券投资商酌业务许可等。

　　据同花顺iFinD数据统计，2025年，共有46家证券投资商酌机构被监管部门处罚56次（含行政处罚和行政监管措施），同比增长36.59%。从处罚次数来看，黑龙江省容维证券数据法子化有限公司、和讯信息科技有限公司均被罚3次，成王人汇阳投资参谋人有限公司等12家公司被处罚2次。

　　“证监会加大监管力度、严厉处罚案例加多，是对行业乱象的必要回话，体现了对各类犯警违法看成‘零容忍’的监管作风。”上海明伦讼师事务所讼师王智斌示意，加大对质券投资商酌机构的监管，中枢是保护投资者正当职权，九游幸免投资者因失实宣传、违法荐股等看成形成财产耗费。同期，圭表行业秩序，阻止违法机构侵扰阛阓的状况，让合规机构取得自制竞争环境，爱戴本钱阛阓信息传播的真正性和严肃性。

　　监管紧密化

　　据公开数据，2021年年底，国内共有83家证券投资商酌公司，尔后数目逐年下跌，戒指2025年年底，该数据为76家，较2021年减少7家。其中，大多因失实宣传、数据作秀、未按章程保存文献和尊府等问题被废除许可。

　　以青岛大摩证券投资有限公司（以下简称“青岛大摩”）、北京中方信富投资治理商酌有限公司（以下简称“中方信富”）为例，这2家证券投资商酌公司均存在未按章程保存相关文献和尊府、报送失实材料等问题。其中，青岛大摩未按依法程保存且毁损相关文献和尊府，向证券监管部门报送的文献存在要紧遗漏，证监会对公司处以300万元罚金，并处废除证券投资商酌业务许可；对其他4名株连东谈主罚金系数180万元。

　　中方信富未按依法程保存相关文献和尊府，向证券监管部门报送的文献、尊府有失实叙述。其中，中方信富在2020年被北京证监局责令全面整改、暂停新增客户6个月技术，依旧新增223名新客户，却称在整改技术无新增客户。最终，中方信富被证监会处以300万元罚金，并处废除证券投资商酌业务许可；中方信富董事长被罚金60万元，并被禁受6年证券阛阓禁入措施。

　　郑登津示意，这是监管精确化与常态化的势必效果。一方面，是对行业乱象的靶向科罚。针对投顾机构的新媒体展业不圭表、天禀治理错乱、失实宣传等高频违法，通过“断流”式惩责与天禀出清，大幅提高犯警成本，冲突“屡罚屡犯”的荣幸表情；另一方面，体现了监管与阛阓发展的适配性。跟着投顾业务线上化加快，新风险点不休走漏，监管通过丰富处罚器用箱、加大国法力度，构建“提神—查处—整改—出清”的闭环监管体系。

　　谈及加强对质券投资商酌机构的监管，郑登津提倡，完善轨制端正，细化新媒体展业、荐股软件治理、顺应性匹配等鸿沟的监管措施，明确业务纪录保存、信息报送的具体条目；需要强化科技监管与协同，加强对直播、自媒体等渠谈的违法看成监测，已毕监管信息分享、跨部门国法协同；需要压实机构主体株连，督促投顾完善内控合规体系，加强东谈主员天禀审核与执续培训，开辟违法看成里面追责机制；需要对整改不到位、多次违法的机构，从严禁受暂收歇务、废除许可等措施；此外，还需要流畅投资者维权渠谈，完善投资者投诉处理机制，守旧代表东谈主诉讼，强化对违法机构的民事追责。

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