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　　来源：雪涛宏不雅札记

　　与门罗无关，与选票筹商。地缘问题将在中选推进下成为本年不可漠视的议题，尽管短期可能濒临波动，中恒久的大国竞争叙事反而有望得到加强。

　　Polymarket流露，2026年中选，共和党丢掉众议院的概率接近80%。在1月6日的众议院共和党籍议员会议上，特朗普坦承“你们必须赢得中期选举，因为若是咱们输了，他们就会找个事理标谤我”。

　　物价问题是这次中选的“命门”，尽管特朗普一经推出和正在筹备好多次序，计议到恒久住房短缺、房贷利率随恒久国债利率水平居高难劣等要素，实在镌汰环球糊口老本并非易事，而且他在昔日一年纵欲推进的关税、OBBB、肃除平价医疗法案等，齐与此以火去蛾中。

　　特朗普是一个极为垂青个东谈主利益的东谈主，赢得相沿率即是他的最高利益。为了幸免重蹈第一任期中选失利后被标谤两次的覆辙，若是不可在内务上扭转乾坤，就必须在酬酢问题上找回选票。

　　特朗普又是一个极为智谋的东谈主，不错敏感捕捉环球的关注点，何况擅长制造话题，将我方包装为国度和环球利益的代言东谈主。2016年的好意思国大选，当其他候选东谈主还在以精英自居，大谈全球化、目田、包容的时候，特朗普震天动地的提倡加征关税、让制造业回流好意思国，修建边境墙、把外侨挡在外面，到手把选举界说为“建制VS反建制”、“全球化精英VS被毁掉的好意思国工东谈主”，将我方塑造为Make America Great Again的代言东谈主，一举爆冷打败希拉里。

　　第二任期以来，特朗普团队进一步强调Make America Safe Again，针对环球选藏的安全问题，对内实践严打、驱散外侨，对外提倡“夺河购岛”、请安麦金利。2025年版好意思国《国度安全政策》提倡“聚焦西半球事务”，特朗普立时以“唐罗主张”之名，掀翻一轮地缘风暴，高调介入委内瑞拉、格陵兰岛、伊朗等事务。

　　所谓“唐罗主张”，本色上是好意思国国度利益和特朗普个东谈主利益的联接体，其合感性源于好意思国国度安全的客不雅需要，实践上是为特朗普的个东谈主政事利益所运行，将我方塑造为好意思国环球和国度安全的看护者，趋附基本盘、打击反对派，是一种自私的现实主张。

　　“唐罗主张”的实践，是依托好意思国在谍报、渗入、军事等方面的压倒性上风，通过细巧化操作，既纵情渲染的完毕一些名义经营，赢得个东谈主声望和短期利益，又不拖邋遢拉、将好意思国实在卷入或激发难以放手的飘荡，随后通过谈判和施压，进一步扩大恒久恶果。

　　这种形容看似高明，实践上对于好意思国的恒久政策利益偶然有平正。善战者无赫赫之功，特朗普则需要时刻将我方置于聚光灯下，这么才能让我方的事迹被环球看见，对个东谈主利益形成即时响应。因此，比拟于讷言敏行、久久为功，特朗普更可爱“短平快”，追求干涉少、周期短、收效快，最佳再带极少戏剧性，眩惑通盘环球的观念。

　　但事物发展有其客不雅规定，短平快的战术不可能惩处通盘政策问题，收受决策时过于关注短期战术又导致对恒久政策的兼顾不及，有时致使迷天大谎。转头历史不难发现，特朗普的酬酢主张平常是高调开局、低调已矣，绘声绘色。商业战即是典型案例，时于当天，好意思国制造业的回流十分有限，关税收入大部分红为好意思国企业和环球的职守。

　　本年的委内瑞拉事件，特朗普打出惊东谈主开局，出东谈主预感地放手了马杜罗、有用提振了个东谈主政事声望；好意思国通过销售委内瑞拉运输的廉价石油，既完毕了经济利益，又不错镌汰通胀。有趣的是，跟着动力相助谈判伸开，好意思国现时提倡的要求，恰是马杜罗本东谈主此前提倡、好意思国隔绝的。因此，石油和经济利益天然对好意思国要害，对特朗普来说，平直放手马杜罗显著更有戏剧性、更能提振他在MAGA基本盘和右翼拉丁裔中的政事声望。

　　这一滑动的效果也立竿见影。多家机构的民调流露，九游app特朗普在1月上旬的相沿率较昨年年底有所回升，路透/益普索的民调相沿率更是回升到近7个月的最高水平（42%），异邦政策（foreign policy）是主要加分项。

　　但是，由于缺少恒久布局，好意思国虽然放手了马杜罗，却莫得才略放手委内瑞拉政权，一朝强行推进更替导致2800多万东谈主口的委内瑞拉后院生乱，对于外侨、禁毒、打击犯罪等事项更是雪上加霜。无力变嫌政体，反过来又导致两国深刻动力相助濒临挑战。鉴于三大石油公司在委内瑞拉的财富曾在1970年代和2007年两次被国有化的历史，尽管特朗普高调邀请，好意思国石油巨头重返委内瑞拉的意愿十分有限，开释浩荡原油储备的愿景驴年马月。

　　无专有偶，北极航谈、稀土资源、监察前方——格陵兰岛的政策价值齐全契合“唐罗主张”的需要，特朗普在2024年竞选技术就曾提倡“购岛”设思。璀璨形势的背后是不菲的老本，格陵兰岛的经济结构单一、高度依赖丹麦补贴，每大哥本逾越10亿好意思元。因此，虽然民调流露逾越半数的格陵兰岛东谈主相沿恒久最终从丹麦寥寂，但并不急于在短期快速寥寂，而且逾越80%的格陵兰岛东谈主反对成为好意思国的一部分，相沿好意思国夺取格陵兰岛的好意思国东谈主也不到20%。

　　从求实的角度，好意思国不错通过酬酢阶梯，在由丹麦赓续承担补贴老本的同期，完毕在格陵兰岛的政策部署。更激进些，还不错推进格陵兰岛脱离丹麦，再向失去坦护的格陵兰岛施压，谋求更强势的介入。但这与特朗普追求的“短平快”存在矛盾，也缺少聚光灯。中选让他莫得耐性恭候格陵兰岛公投，求实相助也无法彰显特朗普的功劳。

　　但是强力施压却迷天大谎，所谓欲速则不达。丹麦准备加大向格陵兰岛的资金干涉，将在畴昔三年内追加2.5亿好意思元投资，一些底本相沿寥寂的格陵兰东谈主也倾向于保管近况。

　　若是委内瑞拉和格陵兰岛还与“唐罗主张”相契合，伊朗问题则属于好意思国一经宣告政策撤回的中东/东半球事务。

　　昨年夏天的以伊突破，主要矛盾是核问题，特朗普通过B-2轰炸机向伊朗核门径投下钻地炸弹，短平快地完毕了战术经营和个东谈主声望的双赢。但这次骚乱是伊朗内务，之是以激发好意思国右翼的高度关注，原因在于两党的政事纷争。1979年的伊朗伊斯兰翻新得到了好意思国左翼包括民主党总统卡特的相沿，因此昔日几十年，伊朗翻新一直是右翼政客用来过失左翼政事失败的经典案例。在这种叙事下，打击伊朗即是打击左翼，加上马斯克等MAGA影响力东谈主士大多相沿打扰，特朗普天然蠕蠕而动。

　　但短期利益也需要客不雅要求的相沿。“短平快”是一种战术，亦然一种冒险，奇袭马杜罗这类行动在历史上成少败多。1961年肯尼迪推进猪湾行动遇到失败，导致卡斯特罗政府倒向苏联，造成了古巴导弹危险。但是，唯一无法放手哈梅内伊，伏击就难以撼动伊朗政权；一朝打击过度，逾越8000万东谈主口的伊朗飘荡又将组成通盘中东的要紧风险，触及沙特殊中东盟友。这也许是让特朗普又感到举棋不定的主要原因，与门罗主张无关，与中选利益筹商。

　　新年来源，在中选在即、共和党失利风险较高的情况下，特朗普一经飞速掀翻了一轮地缘风暴。可预感的是，畴昔一年，特朗普还将看准时机、掀翻更多海潮。

　　举例，好意思国舟师现时因委内瑞拉问题聚首部署在加勒比海，向中东蚁集需要时分，但伊朗骚乱已冉冉归于舒适，热度正在衰减。特朗普有可能主动挑起事端，待军力部署完成后再次寻求打击。

　　收成于好意思国对无数国度的压倒性上风，这些行动可能会赓续在短期给特朗普带来政事声望，何况挟制到部分国度的地缘利益。但短平快、聚光灯式的战术安排难以惩处深档次问题，无法保险恒久政策利益，平常迷天大谎。

　　因此，对于市集来说，地缘问题将在中期选举的推进下成为本年不可漠视的议题，畴昔一年地缘事件或将频发，导致财富价钱大幅波动。

　　短期来看，若是特朗普凭借“唐罗主张”获取更多名义到手，且恒久收益暂时难以证伪，需要关注好意思元指数走强和对好意思股/非好意思股市强弱关联的映射，以及好意思元计价资源品和贵金属的价钱高潮。

　　中恒久的视角来看，特朗普追求短期利益雷同是以透支好意思国国度信用和好意思元信用为代价，这将加重全球财富价钱波动。而由于其绘声绘色的特征，咱们或无需对昔日一年市集形成的对于大国竞争叙事的领略产生根人性变化。

　　风险领导

　　中选压力现时，特朗普的动作具有至极的不可展望性，需要保捏动态密切追踪；海外关联狼藉有致，特朗普在某个点位的极限施压动作可能导致超预期的四百四病

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劳动剪辑：何俊熹

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