登录新浪财经APP 搜索【信披】稽查更多考评等第
炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
来源：招商证券策略谋划
为驻守杠杆率速即上升的风险，上周政策逆周期调遣力度加大，监管政策上调了融资保证金比例，部分上市公司主动发布异动公告并停牌，证监会召开2026年系统责任会议强调严肃查处过度炒作，监管层为阛阓降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了阛阓情感的感性纪念。往后看，A股在创出前期新高后有望转为颤动走势。参预1月下旬，围绕功绩败露的博弈情感将会昭着升温，功绩超预期或者功绩败露后靴子落地的主张值得要点热心。总体来看，作风仪用方面更保举大盘成长，行业设立主要围绕春季躁动和年报前瞻足迹布局。
中枢不雅点
【不雅策·论市】近期成本阛阓资金面异动分析：为驻守杠杆率速即上升的风险，上周政策逆周期调遣力度加大，监管政策上调了融资保证金比例，部分上市公司主动发布异动公告并停牌，证监会召开2026年系统责任会议强调严肃查处过度炒作，监管层为阛阓降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了阛阓情感的感性纪念。往后看，A股在创出前期新高后有望转为颤动走势。参预1月下旬，围绕功绩败露的博弈情感将会昭着升温。1月15日启动逐步参预功绩预报败露岑岭期，功绩超预期或者功绩败露后靴子落地的主张值得要点热心，热心功绩预报败露对小微盘和主题股票的压制。总体来看，以AI算力和半导体开拓为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场，除此以外，服务业奢靡和非银金融仍然是1月值得热心的要点主张。
【复盘·内不雅】本周A股阛阓冲高回落，主要原因包括：（1）流动性层面，前半周全阛阓成交额屡改革高破3.9万亿，周三融资保证金提高至100%政策发布后阛阓降温，成交额骤降至3万亿以下；（2）板块层面，AI应用及买卖航天双干线冲高后落潮，主力资金潦倒切换，新干线仍未完成相接；（3）时期层面，沪指17连阳后在4100点整数关隘存在筹码博弈，宽基ETF放量类似两融余额上升，阛阓颤动调养。
【中不雅·景气】12月集成电路出口同比增幅扩大，有色价钱多数高涨。本周景气改善的规模主要有：1）工业金属、贵金属、化工品价钱多数高涨；2）新能源产业链材料价钱多数高涨，光伏价钱指数上行；3）猪肉、鸡肉价钱高涨，生猪衍生利润改善；4）TMT延续高景气，DDRM、NAND Flash价钱持续上行，12月集成电路出口、进口金额同比增幅扩大。后续热心景气较高或有改善的有色、化工、电力开拓、衍生业、存储器、集成电路等。
【资金·众寡】融资净流入与ETF净赎回，沪深300ETF净流出。融资资金前四个往来日共计净流入913.0亿元；新树立偏股类公募基金131.5亿份，较前期上升121.9亿份；ETF净赎回，对应净流出1296.1亿元。融资资金净买入计算机、电子、通讯等；信息时期ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多。
【主题·风向】GEO见地升温：从“搜索点击”到“AI保举”的营销范式切换。GEO（Generative Engine Optimization，生成式引擎优化）是一种面向新一代“生成式谜底引擎/AI搜索”的内容优化方法。其中枢并非简便堆砌要津词，而是通过训导内容的结构明晰度、事实可核验性、数据援用质地以及巨擘信源背书，使企业或品牌联系信息更容易被大型话语模子识别、采信，并在生成式回答中被优先援用或径直说起。近日，A股阛阓中“GEO（生成式引擎优化）”见地快速升温，板块内多只个股出现连气儿拉升。
【数据·估值】本周合座A股估值水平较上周上行，万得全A指数PE（TTM）为18.16，处于历史估值水平75.0%分位数。本周指数估值涨跌分化，其中，计算机、电子和有色估值涨幅居前，国防军工、房地产和钢铁跌幅居前。
【风险教导】经济数据不足预期，政策清醒不全面，国际政策超预期收紧。
01
不雅策·论市——近期成本阛阓资金面异动分析
上周融资净流入合座呈现加速态势，融资余额的快速增长为阛阓提供了增量资金，推动了个股行情，但也显赫训导了阛阓的合座杠杆率和潜在波动风险。为驻守杠杆率速即上升的风险，政策逆周期调遣力度加大，监管政策上调了融资保证金比例。跟着指数改革高上周ETF净赎回为阛阓降温，股票型ETF全周净流出1296亿元，其中沪深300ETF净流出965亿元，占据半数以上。此外，上周部分上市公司主动发布异动公告并停牌，证监会召开2026年系统责任会议强调严肃查处过度炒作，以及ETF资金流出与监管层为阛阓降温的举措相呼应，促进了阛阓情感的感性纪念。
往后看，A股在创出前期新高后有望转为颤动走势。参预1月下旬，围绕功绩败露的博弈情感将会昭着升温。1月15日启动逐步参预功绩预报败露岑岭期，功绩超预期或者功绩败露后靴子落地的主张值得要点热心，热心功绩预报败露对小微盘和主题股票的压制。总体来看，以AI算力和半导体开拓为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场，除此以外，服务业奢靡和非银金融仍然是1月值得热心的要点主张。
作风仪用方面，磋议到12月PMI重回膨胀类似阛阓对岁首政策发力前置的预期较强，提振阛阓风险偏好，助力春季行情连接演绎，1月作风更保举大盘成长，保举指数组合包括：沪深300、科创50、300质地、300信息、港股通科技等；行业采用层面，磋议异日一两个月的角度，详细磋议前期发达、估值、往来活跃度、景气变化、政策和事件催化，咱们建议行业设立主要围绕春季躁动和年报前瞻足迹布局，要点保举热心顺周期+科技规模，典型行业如电力开拓、机械开拓、非银、电子、有色金属、基础化工等。
1、 近期成本阛阓资金面异动分析
上周融资净流入合座呈现加速态势，融资余额的快速增长为阛阓提供了增量资金，推动了个股行情，但也显赫训导了阛阓的合座杠杆率和潜在波动风险。前四个往来日融资资金累计净流入913亿元，其中周一单个往来日净流入461亿元。截止上周四融资余额规模已上升至2.7万亿，完全规模创历史新高，融资余额占A股流通市值的比值上升至2.63%，相似创近期新高。
为驻守杠杆率速即上升的风险，政策逆周期调遣力度加大。1月14日，沪深北三大往来所将投资者融资买入证券时的最低保证金比例从80%上调至100%。这一政策通过“新老划断”的方式实施，旨在和缓地阻抑新增杠杆，幸免对存量形成冲击，体现了政策的“慢牛”导向。
从ETF净申购来看，跟着指数改革高上周ETF净赎回为阛阓降温。股票型ETF全周净流出1296亿元，宽基指数ETF中沪深300ETF净流出965亿元，占据半数以上；上证50ETF净流出197亿元，科创板ETF净流出251亿元， 创业板ETF净流出161亿元，中证500ETF净流出151亿元，A500ETF净流出91亿元，中证1000ETF净流出44亿元，中证2000小幅净流入1.7亿元。行业类ETF申赎各半，其中信息时期和资源品大类行业ETF依然保持了净流入态势。ETF资金的大幅净流出一定进度上扼制了指数快速高涨，幸免了行情在狂热中走向失控。
ETF资金流出与监管层为阛阓降温的举措相呼应，促进了阛阓情感的感性纪念。在宽基ETF大幅净流出同期，部分行业依然取得了ETF资金的流入，计算机、传媒、有色成为融资资金和ETF资金的共鸣，也反应出资金从追赶阛阓普涨向深耕细分产业趋势迁徙。
2、近期阛阓降温迹象梳理
本周阛阓在指数快速冲高后，出现了多条降温迹象：
▶ 上调融资担保金比例
2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北往来所发布讲演调养融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，沪深北往来所将融资保证金比例从100%裁汰至80%，融资规模和往来额稳步上升。近期，融资往来昭着活跃，阛阓流动性相对充裕，笔据法定的逆周期调遣安排，限定提高融资保证金比例纪念100%，有助于适当裁汰杠杆水平，切实保护投资者正当权利，促进阛阓弥远褂讪健康发展。需要隆重的是，这次调养仅限于新开融资合约，调养实施前已存续的融资合约过火缓期仍按照调养前的联系端正执行。
▶ 齐集竞价权重股出现较大卖盘
1月14日尾盘，部分大盘股出现较为大额卖单。合座来看，1月14日收盘时有11只个股卖一金额卓著10亿元，其中招商银行、长江电力与紫金矿业卖一金额最大，分袂为65.72、36.88、30.47亿元。
▶ 上市公司主动发布异动公告
利欧股份主动停牌核查。1月15日晚间，利欧股份（002131）败露公告称，公司股票于2025年12月31日至2026年1月15日连气儿10个往来日收盘价涨幅偏离值达96.77%，股价波动较大，公司凑合资票往来波动情况进行核查。公司股票自1月16日起停牌，待核查扫尾并败露联系公告后复牌，瞻望停牌期间不卓著3个往来日。按照现行司法，连气儿10个往来日内涨幅偏离值累计达到+100%，或连气儿30个往来日内涨幅偏离值累计达到+200%，触发严重颠倒波动核查。利欧股份并不骄横严重颠倒波动情况，为公司主动自查降温。
▶ 宽基ETF成交量放大，何况出现净流出情况
后半周宽基ETF成交额大幅放量。从1月14日周三启动，宽基ETF成交量逐步放大，至1月16日宽基ETF成交量创下历史新高，卓著2025年4月8日遑急机构投资者救市时的成交额。详备来看，沪深300ETF成交额达历史新高682亿，中证500、中证1000与中证A500 ETF分袂成交182亿、152亿与550亿，远高于历史平均。
同期伴跟着ETF净流出。后半周宽基指数ETF净流出加速，1月15日宽基指数ETF净流出744亿，1月15日宽基指数ETF净流出857亿（上交所上市ETF数据尚未败露，仅为深交所上市ETF数据），达历史最高水平。
▶ 证监会召开2026年系统责任会议，强调严肃查处过度炒作
中国证监会1月15日召开2026年系统责任会议，总结2025年责任，分析面前容貌，谋划部署2026年责任。会议强调，相持稳字当头，巩固阛阓稳中向好势头。全地点加强阛阓监测预警，实时作念好逆周期调遣，强化往来监管和信息败露监管，进一步珍视往来公说念性，严肃查处过度炒作乃至主宰阛阓等犯警违法步履，矍铄驻守阛阓大起大落。连接深化公募基金修订，持续拓宽中弥远资金来源渠说念和方式，推出各种适配弥远投资的产品和风险料理器具，积极指引弥远投资、感性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的阛阓生态。
3、小结
上周融资净流入合座呈现加速态势，融资余额的快速增长为阛阓提供了增量资金，推动了个股行情，但也显赫训导了阛阓的合座杠杆率和潜在波动风险。为驻守杠杆率速即上升的风险，政策逆周期调遣力度加大，监管政策上调了融资保证金比例。跟着指数改革高上周ETF净赎回为阛阓降温，股票型ETF全周净流出1296亿元，其中沪深300ETF净流出965亿元，占据半数以上。此外，上周部分上市公司主动发布异动公告并停牌，证监会召开2026年系统责任会议强调严肃查处过度炒作，监管层为阛阓降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了阛阓情感的感性纪念。
往后看，A股在创出前期新高后有望转为颤动走势。参预1月下旬，围绕功绩败露的博弈情感将会昭着升温。1月15日启动逐步参预功绩预报败露岑岭期，功绩超预期或者功绩败露后靴子落地的主张值得要点热心，热心功绩预报败露对小微盘和主题股票的压制。总体来看，以AI算力和半导体开拓为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场，除此以外，服务业奢靡和非银金融仍然是1月值得热心的要点主张。
作风仪用方面，磋议到12月PMI重回膨胀类似阛阓对岁首政策发力前置的预期较强，提振阛阓风险偏好，助力春季行情连接演绎，1月作风更保举大盘成长，保举指数组合包括：沪深300、科创50、300质地、300信息、港股通科技等；行业采用层面，磋议异日一两个月的角度，详细磋议前期发达、估值、往来活跃度、景气变化、政策和事件催化，咱们建议行业设立主要围绕春季躁动和年报前瞻足迹布局，要点保举热心顺周期+科技规模，典型行业如电力开拓、机械开拓、非银、电子、有色金属、基础化工等
02
复盘·内不雅——A股主要指数涨跌互现，科技龙头、小盘成长发达较好
本周（1月12日-1月16日）A股阛阓主要指数涨跌互现。主要指数中，科技龙头、小盘成长发达较好，分袂高涨4.29%、3.61%；主要指数中，大盘价值、奢靡龙头发达较弱，分袂下落2.81%、2.62%。本周全A日均成交额为34650.6亿元，环比上周加多21.5%。
本周A股阛阓冲高回落，主要原因包括：（1）流动性层面，前半周全阛阓成交额屡改革高破3.9万亿，周三融资保证金提高至100%政策发布后阛阓降温，成交额骤降至3万亿以下；（2）板块层面，AI应用及买卖航天双干线冲高后落潮，主力资金潦倒切换，新干线仍未完成相接；（3）时期层面，沪指17连阳后在4100点整数关隘存在筹码博弈，宽基ETF放量类似两融余额上升，阛阓颤动调养。
从行业上看，本周申万一级行业涨跌互现，计算机（3.82%）、电子（3.77%）、有色金属（3.03%）等发达较好；国防军工（-4.92%）、房地产（-3.52%）、农林牧渔（-3.27%）等发达相对较差。从涨跌原因看，幸运飞艇app本周发达较好的行业及主要原因：计算机（DeepSeek V4蓄势待发训导板块预期，AI应用题材情感飞扬）、电子（好意思国对英伟达H200等加征25%关税利好国产替代，台积电25Q4功绩亮眼，1月功绩预报窗口好意思股映射训导板块预期）、有色金属（国际供求紧均衡，好意思国货币宽松推升金属价钱，大盘颤动推动资金涌入避险）；跌幅居前的行业原因，国防军工（受往来监管降温影响，买卖航天题材热度落潮，资金完结离场）、房地产（房地产销售无企稳迹象）、农林牧渔（本周阛阓资金齐集热心科技成长）。
03
中不雅·景气——12月集成电路出口同比增幅扩大，有色价钱多数高涨
12月集成电路出口、进口金额同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。12月集成电路出口金额为218.63亿好意思元，当月同比增幅扩大13.56个百分点至47.72%，累计同比增幅扩大2.1个百分点至26.80%，三个月滚动同比增幅扩大5.00个百分点至36.27%；12月集成电路进口金额为426.12亿好意思元，当月同比增幅扩大2.69个百分点至16.58%，累计同比增幅扩大0.6个百分点至10.10%，三个月滚动同比增幅扩大0.83个百分点至13.57%。当月贸易逆差环比扩大3.17%至207.49亿好意思元。
近日台股电子公布12月营收情况，IC制造、存储器、硅片、封装、PCB、被迫元件、面板、LED等营收同比上行，部分IC假想、镜头营收同比下行。
IC假想规模联发科12月份营收当月同比增幅扩大19.34个百分点至22.99%，联咏营收当月同比降幅扩大6.93个百分点至-14.16%。IC制造规模，12月份台积电营收当月同比增幅收窄4.04个百分点至20.43%；联电营收当月同比增幅收窄4.25个百分点至1.66%；世界营收同比增幅扩大5.93个百分点至14.56%；稳懋营收当月同比增幅扩大1.66个百分点至31.26%。存储器厂商南科营收同比增幅扩大79.98个百分点至444.87%，华邦电同比增幅扩大14.63个百分点至53.33%，旺宏营收同比增幅扩大20.32个百分点至44.94%。硅片台胜科当月同比增幅扩大2.05个百分点至3.82%；封装日蟾光当月同比增幅扩大0.15个百分点至11.27%；PCB厂商景硕电子营收同比增幅收窄14.47个百分点至25.23%；被迫元件厂商国巨营收当月同比增幅扩大7.34个百分点至29.74%，镜头厂商大立光营收同比降幅收窄11.50个百分点至-0.34%，玉晶光当月营收同比增幅扩大69.86个百分点至81.50%，亚洲光学营收同比由正转负至-1.87%（前值为19.26%）；面板、LED厂商中，群创营收同比转正至19.22%（前值为-8.95%），友达营收同比增幅收窄0.93个百分点至2.42%，亿光营收同比由负转正至0.41%（前值为-3.94%）。
12月各种挖掘机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅收窄。12月销售各种挖掘机23095台，同比增幅扩大5.30个百分点至19.20%，三个月滚动同比增幅收窄2.07个百分点至13.62%；1-12月，共销售挖掘机23.53万台，同比增幅扩大0.3个百分点至17.00%；其中，国内销量118518台，同比增长17.9%；出口116739台，同比增长16.1%。
12月各种装载机销量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。12月销售各种装载机12236台，同比增幅收窄2.10个百分点至30.00%，三个月滚动同比增幅收窄0.17个百分点至29.93%；1-12月，共销售各种装载机12.81万台，同比增幅扩大1.2个百分点至18.40%，其中国内销量66330台，同比增长22.1%；出口量61737台，同比增长14.6%。
本周工业金属价钱多数上行，铜、镍、锡、锌、铅价钱上行，铝、钴价钱下行。截止1月16日，铜价钱为101820元/吨，周环比上行1.19%；铝价钱为24000元/吨，周环比下行0.25%；锌价钱为24810元/吨，周环比上行3.33%；锡价钱为414640元/吨，周环比上行18.23%；钴价钱为452000元/吨，周环比下行1.31%；镍价钱为148680元/吨，周环比上行3.39%；铅价钱为17590元/吨，周环比上行1.44%。
库存涨跌分化，铜、锡、镍库存上行，锌、铝、铅库存下行。截止1月16日，LME铜库存143575吨，周环比上行3.31%；LME铝库存488000吨，周环比下行1.97%；LME锌库存106525吨，周环比下行0.86%；LME锡库存5935吨，周环比上行9.60%；LME镍库存285732吨，周环比上行0.33%；LME铅库存206350吨，周环比下行7.35%。
04
资金·众寡——融资净流入与ETF净赎回，沪深300ETF净流出
从全周资金流动的情况来看，本周融资资金净流入，新树立偏股类公募基金上升，ETF净赎回。具体来看，融资资金前四个往来日共计净流入913.0亿元；新树立偏股类公募基金131.5亿份，较前期上升121.9亿份；ETF净赎回，对应净流出1296.1亿元。
从ETF净申购来看，ETF净赎回，宽指ETF以净赎回为主，其中沪深300ETF赎回最多；行业ETF申赎各半，其中信息时期ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多。具体来看，股票型ETF总体净赎回289.8亿份。其中，沪深300、创业板ETF、中证500ETF、上证50ETF、双创50ETF和科创50ETF分袂净赎回199.5亿份、净赎回44.3亿份、净赎回17.3亿份、净赎回61.9亿份、净赎回57.9亿份、净赎回168.3亿份。行业方面，信息时期ETF净申购190.3亿份；奢靡ETF净申购24.5亿份；医药ETF净赎回9.6亿份；券商ETF净赎回2.1亿份；金融地产ETF净赎回12.0亿份；军工ETF净赎回17.4亿份；原材料ETF净申购117.9亿份；新能源&智能汽车ETF净赎回35.2亿份。
本周新树立偏股类公募基金规模较前期回升，新树立偏股类基金131.5亿份。
两融方面，融资资金前四个往来日净流入913.0亿元。从行业偏好来看，本周融资资金齐集买入计算机，净买入额达123.9亿元，其他净买入规模最高的行业主要包括电子、通讯、医药生物等；净卖出有建筑材料、好意思容顾问和石油石化。
从资金需求来看，遑急股东净减持规模扩大，规划减持规模下降。本周遑急股东二级阛阓增持24.5亿元，减持188.6亿元，净减持164.1亿元，净减持规模扩大。其中，净增持规模较高的行业包括银行、钢铁、公用事迹等；净减持规模较高的行业包括电子、通讯、电力开拓等。本周公告的规划减持规模为221.0亿元，较前期下降。
05
主题·风向——GEO见地升温：从“搜索点击”到“AI保举”的营销范式切换
▶ GEO见地升温，多只个股涨停
近日，A股阛阓中“GEO（生成式引擎优化）”见地快速升温，板块内多只个股出现连气儿拉升。1月14日，GEO见地延续强势，多只个股涨停，易点寰宇、天龙集团等个股单日涨幅卓著10%。从个股发达看，天龙集团近4个往来日累计涨幅卓著90%，在2025年12月30日至2026年1月14日的10个往来日内，收盘价涨幅偏离值累计卓著100%；浙数文化1月14日盘中一度触及涨停，收盘涨幅卓著7%，岁首以来累计高涨约35%。此外，东说念主民网、新华网、浙文互联等多家公司在1月14日亦录得涨停，上述公司在最近4个往来日内均实现3次涨停，板块联动效应昭着。
针对股价短期大幅波动，1月14日晚间，多家联系公司齐集发布风险教导并作出说明。合座来看，上述公司均默示，面前主营业务仍以数字营销、内容服务或告白代理等传统业务为主，九游app下载尚未开展市容貌界说的GEO联系业务，或联系业务尚未形成老到买卖模式，暂未对公司收入产生实质性孝顺；部分公司同期教导，股票短期涨幅较大，估值水平及阛阓波动风险需投资者热心。GEO，即生成式引擎优化，是在生成式东说念主工智能应用场景下衍生出的新式内容优化理念，与传统搜索引擎时期的SEO有所不同。该模式侧重于围绕大模子的内容调用逻辑，通过内容坐褥或结构调养，使AI在生成谜底时大致更高效地识别要津信息，并优先援用特定品牌或主体的联系内容。
从多家上市公司的公开回话来看，面前被阛阓纳入GEO见地的企业中，颠倒一部分尚未实质开展联系业务，或联系探索仍处于早期阶段，尚未形陈规模化、可持续的收入来源，但二级阛阓对该见地的热心热度仍在持续升温。
▶ GEO是什么？
GEO（Generative Engine Optimization，生成式引擎优化）是一种面向新一代“生成式谜底引擎/AI搜索”的内容优化方法。其中枢并非简便堆砌要津词，而是通过训导内容的结构明晰度、事实可核验性、数据援用质地以及巨擘信源背书，使企业或品牌联系信息更容易被大型话语模子识别、采信，并在生成式回答中被优先援用或径直说起。在以 ChatGPT、DeepSeek、豆包、千问等为代表的交互式搜索场景下，用户获取信息的方式正在从“点击网页”转向“径直阅读谜底”，GEO恰是顺应这一变化而形成的优化策略。
与传统SEO（Search Engine Optimization，搜索引擎优化）主要围绕搜索引擎拆伙页的领略排序不同，GEO热心的是“谜底层面的存在感”。SEO的主张在于训导页面名次、指引用户拜访网站，而GEO更强调即使不发生点击，品牌和不雅点也大致在AI生成的谜底中被准确抒发、明晰呈现，并处于相对靠前的位置。
对于高度依赖曝光度和流量进口的企业而言，从 SEO 向 GEO（Generative Engine Optimization）转型已不再是前瞻布局，而是试验需要。跟着用户获取信息的方式发生根底变化，传统搜索引擎的使用频率正鄙人降，越来越多的需求被径直交给各种 AI 与生成式引擎完成。在这一新范式下，用户不再浏览大宗领略，而是摄取模子筛选后的“惟一谜底”或“少数保举”。这意味着企业竞争的焦点，正在从搜索拆伙页上的名次，转向能否参预大模子的隆重力范围与保举逻辑。谁能被模子优先清醒、援用和保举，谁就更有可能占据新的流量进口和用户心智。因此，GEO的实质，是在生成式引擎成为中枢进口的时期，霸占大模子的隆重力资源，确保企业在AI驱动的决策链条中不被边际化。
▶ GEO接下来会怎么演进？
从行业演进角度看，GEO更妥当被清醒为“AI时期的MarTech升级”。其发展主张正在迟缓超越传统的投放与内容优化逻辑，转向以“数字资产与常识工程”为中枢的系统化开发。竞争要点不再仅仅内容数目，而是内容是否更容易被大模子识别、采信和援用，这正常依赖于信息的结构化进度、可溯源性、可考据性以及跨平台一致性（如官网、百科、媒体报说念、巨擘问答等），合座形态更接近于“品牌常识库类似外部巨擘背书”的弥远工程。
与此同期，GEO也在推动筹画体系和产业链形态的变化。评估维度正从传统的曝光、点击、转机，延长至“AI可见度、援用率和谜底份额”，包括品牌在哪些AI引擎中被说起、被如何表述，以及在同类问题中是否被优先保举。在产业层面，联系契机也从以代理公司和东说念主工内容运营为主，迟缓向器具化、SaaS化延展：跟着监测、会诊、内容生成、分发与评估等要领被整合为纪律化器具链，买卖模式有望从神色制服务向订阅制软件形态过渡。
比如在主流汉文大模子中商议“中国有哪些值得保举的汽车品牌”时，不错不雅察到其谜底每每同期援用巨擘新闻媒体与汽车规模垂直媒体的信息。这类来源一方面提供品牌的真的背书，另一方面补充了车型评测、阛阓发达和用户口碑等细分语义。对于规模垂直媒体而言，要津不在于内容数目，而在于信息是否具备明晰的结构、褂讪的事实表述和可被模子清醒与援用的常识形态。对汽车厂商来说，除了训导官媒与巨擘媒体的曝光度，还需要系统性地参预垂直媒体、评测平台与行业数据库，使品牌联系信息在不同常识源中形成一致、可考据的抒发。
在这一历程中，GEO 初创企业更多饰演的是方法论与系统开发的参谋者扮装，协助品牌梳理内容结构、引子布局与常识分发旅途，从而训导其在 AI 回答体系中的可见度与保举优先级。
▶ GEO规模联系的企业及GEO时期可能的盈利模式
谈到GEO规模联系的企业，最径直的即是营销服务商。他们已经通过提供SEO（搜索引擎优化）、SEM（搜索引擎营销）及引子采买服务，匡助品牌在传统搜索拆伙中争夺“领略名次”与流量；面前正试图转型探索GEO（生成式引擎优化）惩办决策，致力于于于通过优化语料库与算法策略，让品牌在AI大模子生成的“径直谜底”中取得保举或援用，但面前该类业务深广处于见地考据或早期布局阶段，尚未形成老到的买卖盈利模式。
谈到GEO规模的上游——“内容与信源”，情况则有所不同。因为AI模子在老到与生成谜底时自然偏好巨擘、准确且经过考据的数据源，这些官方及头部媒体在AI时期将掌抓极高的话语权重与“事实界说权”；但是，由于其具备严肃的喉舌属性，它们并不会像买卖营销号那样浮浅相接厂家的软文植入或针对性的GEO宣传请求，因此很难形成径直的“营销服务”盈利闭环。在AI时期，它们的价值更多体现为被大模子高频援用所带来的驰名度固化，以及算作高质地语料库的数据资产价值，而非短期的告白变现。
在GEO规模，“奢靡决策与导购平台”可能是面前体感最“爽”、被AI红利砸中最为径直的赛说念。他们已经主要算作流量中介，通过团聚优惠信息和长文评测指引用户跳转；面前发现我方掌抓了AI最渴求的资源——真正、高质地的奢靡“说念理”。
很多用户反馈在向AI参谋购物建议时，AI高频援用了这些平台的内容，讲明了其数据的高权重。因此，此类企业面前的中枢任务是作念好“结构化数据”基建，将非纪律化的评测转机为AI易于“食用”和清醒的参数库，来训导我方被AI援用的可能。
在盈利模式的演进上，这些平台后续可能通过相接品牌方专项商单，利用其“信源地位”匡助品牌实现AI保举位的精确接入，从而完成从“搜索权重服务”向“AI权重料理”的买卖跳跃；但与此同期，平台必须在“买卖化变现”与“信源公信力”之间保管巧妙的均衡——过度搅扰AI保举拆伙可能导致平台数据的真正性被算法降权，致使因内容偏见而反噬其算作“奢靡说念理”的弥远品牌价值，堕入短期利润与弥远资产价值的博弈。
本周和下周值得热心的主题事件有：
▶ 国内遑急资讯与产业政策
（1）工业互联网—工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质地发展行为决策（2026—2028年）》
工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质地发展行为决策（2026—2028年）》。决策指出，到2028年，工业互联网平台高质地发展取得积极奏效，“专科型+行业型+协调型”多档次平台体系持续壮大，具有一定影响力的平台超450家；平台的成分资源逢迎才智大幅增强，要点平台的数据升值、模子千里淀和东说念主工智能开发应用才智显赫训导，工业开拓逢迎数冲破1.2亿台（套）；平台普及率达到55%以上，基本建成泛在互联、数智交融、深度协同、开源通达的新一代工业互联网平台生态。
新闻来源：https：//www.miit.gov.cn/zwgk/zcjd/art/2026/art_386047d9d0fe4b6c860d2eb29fbe3e38.html
（2）东说念主工智能—工信部等八部门联合印发《“东说念主工智能+制造”专项行为实施意见》
近日，工业和信息化部、中央网信办、国度发展修订委、老师部、商务部、国务院国资委、阛阓监管总局、国度数据局等八部门联合印发《“东说念主工智能+制造”专项行为实施意见》（以下简称《意见》）。
《意见》漠视，到2027年，我国东说念主工智能要津中枢时期实现安全可靠供给，产业规模和赋能水幽闲居世界前哨。推动3—5个通用大模子在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业规模高质地数据集，推广500个典型应用场景。培育2—3产品有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批“懂智能、熟行业”的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业。建周密球起原的开源通达生态，安全治理才智全面训导，为东说念主工智能发展孝顺中国决策。
《意见》围绕改革筑基、赋智升级、产品冲破、主体培育、生态壮大、安全护航、国际合作等7大要点任务，细化21项具体措施，促进东说念主工智能时期与制造业应用“双向赋能”，加速制造业智能化、绿色化、交溶解发展，有劲撑持制造强国、收罗强国和数字中国开发。
新闻来源：https：//www.cnii.com.cn/dzxx/202601/t20260108_707235.html
（3）东说念主工智能—好意思团上线首个开源并可体验的“重想考”模子
《科创板日报》16日讯，《科创板日报》记者获悉，好意思团上线首个开源并可体验的“重想考”模子LongCat-Flash-Thinking-2601。据悉，“重想考”模式下的模子，会在保证想路各种性的同期，孤苦梳理出多条推理旅途寻找最优解；总结归纳阶段，则会对多条旅途进行梳理、优化与合成，并将优化拆伙重新输入，形成闭环迭代推理，推动想考持续深化。除此以外，LongCat团队在新模子中加入了迥殊的强化学习要领，针对性打磨模子的总结归纳才智。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2260105
（4）新能源汽车—新能源汽车废旧能源电板回收利用将开启全人命周期监管
财联社1月16日电，工业和信息化部等6部门16日联合发布《新能源汽车废旧能源电板回收和详细利用料理暂行办法》，苦守“全渠说念、全链条、全人命周期”料祈望路，自2026年4月1日起扩充。全渠说念抓好电板坐褥、车辆报废、换电运营、维修更换等各种废旧能源电板产生起源的规范料理，料理办法要点假想“车电一体报废”等轨制，明确“报废新能源汽车，能源电板缺失的，应当认定为车辆缺失，具体办法另行端正”，从而驻守出现废旧能源电板流向难以掌抓的情况。聚焦全人命周期加强信息溯源料理，料理办法漠视，建立世界新能源汽车能源电板溯源信息平台，建立新能源汽车能源电板数字身份证料理轨制，明确能源电板编码、信息报送等要求，专揽数字化时期加强能源电板流向监测。与此同期，料理办法对未按要求交售废旧能源电板、不履行回收包袱、违抗编码和信息报送要求等步履，设定了责令改正、申饬、罚金等行政处罚措施，并明确了行政处罚的实檀越体，增强轨制的刚性不时。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2259868
（5）东说念主工智能—阿里千问迎来更新 可一句话订外卖、订机票
《科创板日报》15日讯，《科创板日报》实测发现，用户已可在阿里千问APP内用一句话订外卖、订机票、办理政务，但部分功能如生涯用品的购买需求尚无法维持。笔据页面娇傲，截止面前淘宝闪购、飞猪等已接入千问APP。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2258267
（6）监管—证监会：持续深化成本阛阓投融资详细修订 切实增强阛阓内在褂讪性
1月15日，中国证监会召开2026年系统责任会议，总结2025年责任，分析面前容貌，谋划部署2026年责任。中国证监会党委文牍、主席吴清出席会议并讲话。会议强调，面前成本阛阓总体稳中向好，但仍然靠近表里风险交汇、新旧矛盾类似的复杂严峻挑战。证监会系统要深切贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，崇拜落实中央经济责任会议部署，按照中央金融委会议、世界金融系统责任会议要求，相持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质地发展的责任干线，持续深化成本阛阓投融资详细修订，提高轨制包容性、适合性和竞争力、诱惑力，勉力实现质的灵验训导和量的合理增长，切实增强阛阓内在褂讪性，更好助力稳工作、稳企业、稳阛阓、稳预期，为“十五五”邃密开局积极孝顺力量。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2260230
（7）买卖航天—谷神星一号海射型遥七运送火箭放射告捷
北京期间2026年1月16日04时10分，我国太原卫星发命中心在山东隔邻海域告捷放射谷神星一号海射型遥七运送火箭，搭载放射的天启星座06组卫星顺利参预预定轨说念，飞行锤真金不怕火任务取得圆满告捷。这次任务是谷神星一号运送火箭的第23次飞行。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2259639
（8）新能源汽车—加拿大总理卡尼布告：进口4.9万辆中国电动汽车 税率从100%降至6.1%
1月16日，正在中国拜访的加拿大总理卡尼默示，加拿大将以优惠关税税率进口4.9万辆中国电动汽车。《纽约时报》称，加拿大将裁汰部分中国电动汽车的关税，这一首要政策转变是加拿大总理卡尼在对北京进行“具有里程碑意旨”的拜访期间布告的。此前在2024年，在好意思国拜登政府的要求下，加拿大对中国电动汽车征收100%的关税。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2260790
（9）成本阛阓—沪深北往来所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%
2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北往来所发布讲演调养融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。
2023年8月，沪深北往来所将融资保证金比例从100%裁汰至80%，融资规模和往来额稳步上升。近期，融资往来昭着活跃，阛阓流动性相对充裕，笔据法定的逆周期调遣安排，限定提高融资保证金比例纪念100%，有助于适当裁汰杠杆水平，切实保护投资者正当权利，促进阛阓弥远褂讪健康发展。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2257205
（10）自动驾驶—上海印发《上海高档别自动驾驶引颈区 “模速智行”行为规划》
财联社1月14日电，上海市经济和信息化委员会、上海市交通委员会、上海市公安局印发《上海高档别自动驾驶引颈区 “模速智行”行为规划》。其中提到，按照“模子驱动引颈、应用示范带动、产业协同发展、政策举措撑持”的总体想路，推动自动驾驶时期改革向产业竞争力加速转机。到2027年，高档别自动驾驶应用场景实现规模化落地，大家服务平台有劲撑持行业改革，要津时期和产业规模达到国际起原水平，形成具有国际竞争力和影响力的智能网联汽车产业集群，基本建周密球起原的高档别自动驾驶引颈区。
财联社1月14日电，上海市经济和信息化委员会、上海市交通委员会、上海市公安局印发《上海高档别自动驾驶引颈区 “模速智行”行为规划》。其中提到，实施要津时期攻关工程。组织开展车载大算力芯片、车载操作系统、智能计算平台、线控执行系统等软硬件产品和时期惩办决策研发攻关，培育一批单项冠军、专精特新“小巨东说念主”、隐形冠军等优质企业。推动高校院所、新式研发机构和要点企业加强智驾大模子等前沿时期产学研合作，加速服从产业化应用。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2257561
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2257565
▶ 国外遑急资讯与产业政策
（1） 东说念主工智能—苹果布告使用Gemini模子为苹果的东说念主工智能提供维持
本周，苹果布告与谷歌达成公约，使用Gemini模子为苹果的东说念主工智能提供维持，并改进Siri语音助手。该合作将以云计算合同的口头进行，苹果为了可能将向谷歌支付数十亿好意思元。
{jz:field.toptypename/}这对OpenAI来说可能是一个首要清贫。2024年以来，OpenAI一直筹办将ChatGPT集成到苹果的生态系统之中，以此触达数亿iPhone用户。就在一周前，OpenAI布告推出ChatGPT Health功能，将与苹果的健康功能集成，用户可同步寝息、步数等数据。
自然苹果默示，与谷歌的公约不会影响苹果与ChatGPT的合作，但深水资产料理公司的Gene Munster默示，ChatGPT集成到苹果系统中的规划最终会胎死腹中，磋议到规模经济效益，苹果领有两个大模子的意旨不大。
Munster瞻望，苹果与谷歌Gemini的合作规模可能高达50亿好意思元。他以为，OpenAI正在开发与苹果竞争的东说念主工智能产品，可能是促使苹果最终采用与谷歌订盟的原因之一。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2260216
（2）地缘政事—好意思国将暂停对75个国度的总计签证
新华社华盛顿1月14日电（记者杨伶 熊茂伶）好意思国国务院14日证实，将暂停受理来自75个国度的侨民签证苦求，并默示这项措施将“持续灵验”。
好意思国务院在社交媒体上发文称：“这些国度的侨民以不可摄取的比例篡夺好意思国东说念主民的福利。这项冻结措施将持续灵验，直知己意思国大致确保新侨民不会从好意思国东说念主民身上榨取金钱为止。”
好意思国务院还说，这项措施影响到的国度包括索马里、海地、伊朗和厄立特里亚。但好意思国务院未列出波及75个国度的一皆名单。
今日稍早前，有媒体报说念称，好意思国务院自21日起将暂停办理75个国度的总计签证苦求审批。随后，好意思联社等媒体征引好意思国务院发言东说念主的话报说念，此项措施针对的是75个国度的侨民签证苦求。
笔据福克斯新闻网站报说念败露的国度名单，受影响国度包括索马里、俄罗斯、阿富汗、巴西、伊朗、伊拉克、埃及、尼日利亚、泰国和也门等。
新闻来源：https：//www.news.cn/20260115/97143c9c097a444f8348c17e155b8021/c.html
（3） 东说念主工智能—OpenAI据悉正在开发一款对标苹果AirPods的东说念主工智能开拓
财联社1月14日电，据音书东说念主士称，OpenAI正在开发一款对标苹果AirPods的东说念主工智能开拓，里面代号为Sweetpea。爆料者称，富士康已被奉告提前准备坐褥包括耳机和触控笔在内的五款开拓，但Sweetpea将被优先坐褥。阛阓预期Sweetpea将具备拨打电话、播放音频等功能。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2257337
（4） 芯片半导体—好意思国对部分半导体产品加征关税 波及英伟达和超威
财联社1月15日电，好意思国白宫14日发布声明说，好意思国将从15日起对部分进口半导体、半导体制造开拓和衍生品加征25%进口从价关税。笔据白宫公布的事实清单，英伟达公司H200芯片和超威半导体公司MI325X东说念主工智能加速器芯片均在这次加征关税范围内。声明称，这次加征关税依据的是《1962年贸易扩展法》第232条件，旨在“搪塞国度安全要挟”。好意思国大致奢靡全球四分之一的半导体产品，而面前完全自主坐褥的芯片大致只占需求量的10%。好意思国半导体产能不行骄横国防需乞降日益增长的买卖需求，“对境外供应链的依赖组成严重的经济和国度安全风险”。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2258162
（5） 东说念主工智能—OpenAI砸超百亿好意思元布局750兆瓦算力 Cerebras称其芯片性能快GPU15倍
财联社1月15日电，好意思国东说念主工智能公司OpenAI布告与芯片研发企业Cerebras签署一项合作公约，将分阶段部署高达750兆瓦的算力。据多家外媒报说念，这笔合作公约价值卓著100亿好意思元。Cerebras称，其芯片通过集成假想实现了超低延迟，在这种芯片上运行的AI模子，响应速率比在GPU上快15倍。分析指出，对OpenAI这么的公司来说，运行AI模子并快速生成回答的成本与速率，径直关系到用户体验与企业盈利远景。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2258132
（6） 智能一稔—META规划到2026年将AI眼镜Ray-Ban的产能翻一番
财联社1月13日电，META规划到2026年将AI眼镜Ray-Ban的产能翻一番，达到2000万件。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2256728
（7） 新能源汽车—中欧电动汽车案实现“软着陆” 欧方将发布价钱痛快指导文献
新华社北京1月12日电（记者谢希瑶、戴锦镕）商务部12日发布对于中欧电动汽车案辩论进展的通报。笔据通报，欧方将发布《对于提交价钱痛快苦求的指导文献》。业内东说念主士指出，这意味着经过多轮辩论，案件实现“软着陆”。
通报指出，为落实中欧带领东说念主会晤共鸣，妥善惩办欧盟对华电动汽车案，中欧两边本着相互尊重的立场，进行了多轮辩论。两边一致以为，有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商，提供对于价钱痛快的通用指导，以便中国出口商可通过愈加实用、有针对性且妥当世贸组织司法的方式，惩办联系热心。
为此，欧方将发布《对于提交价钱痛快苦求的指导文献》，并在文献中阐发，欧方将秉持非讨厌原则，笔据世贸组织司法联系端正，对每一项价钱痛快苦求，适用交流法律纪律，并以客不雅和平正的方式进行评估。
中国机电产品相差口商会联系负责东说念主默示，中国电动汽车企业可依据指导文献内容提交价钱痛快苦求。欧委会痛快，将本着非讨厌原则，选择和谐纪律对中国企业提交的苦求进行客不雅、平正审查，妥当条件的企业可用价钱痛快替代反补贴纳税。
通报默示，这充分体现了中欧两边的对话精神和辩论服从。中欧两边有才智、故意愿，辞世贸组织司法框架下，通过对话辩论妥善化解不对，珍视中欧及全球汽车产业链供应链褂讪。这不仅故意于中欧经贸关系健康发展，也故意于珍视以司法为基础的国际贸易规律。
中国机电商会以为，妥善惩办欧盟对华电动汽车反补贴案，是中欧电动汽车潦倒游业界的深广期待，有助于促进中欧联系产业链供应链的安全褂讪，珍视中欧经贸合作大局及以司法为基础的国际贸易规律。中欧两边本着相互尊重和对话精神，经过多轮辩论，告捷推动案件实现“软着陆”。
新闻来源：https：//www.news.cn/20260112/35ed1674f80248f8b21b120dfa846d16/c.html
（8） 东说念主工智能—OpenAI拟在ChatGPT中测试定向告白加码营收增长规划
财联社1月17日电，OpenAI将于异日几周内，面向好意思国部分用户在ChatGPT应用内启动告白测试。这一举措符号着该公司在推动这款热点聊天机器东说念主创收的说念路上，迎来了首要转变。该公司周五显现，告白投放对象涵盖免费版ChatGPT用户，以及此前率先在印度推出、现正拓展知己意思国阛阓的新款廉价套餐——月费8好意思元的Go套餐用户。而价钱更高的ChatGPT付费高档版则依旧不会出现告白。OpenAI这次决定试水告白业务，源于其在潜在初度公开募股前，鼓励营收多元化的合座策略布局，同期亦然为了对消东说念主工智能系统开发与运维的多数成本。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2260959
（9） 地缘政事—特朗普称可能对不维持好意思国得到格陵兰岛的国度加征关税
新华社华盛顿1月16日电 好意思国总统特朗普16日称，他可能会对那些不维持好意思国得到格陵兰岛的国度加征关税。
特朗普在白宫举行的医疗问题圆桌会上默示，他可能会像先前要挟对欧洲制药企业加征关税那样，对不维持好意思国得到格陵兰岛的欧洲盟友加征关税。特朗普再度宣称，好意思国提真金不怕火格陵兰岛是出于国度安全磋议。
据好意思国媒体报说念，这是特朗普初度说起可能为得到格陵兰岛而使用关税技巧。
格陵兰岛是世界第一大岛，亦然丹麦自治领地，有高度自治权，国防和酬酢事务由丹麦政府掌管。好意思国面前在格陵兰岛设有一处军事基地。特朗普2025年上任以来屡次扬言要得到格陵兰岛，并宣称不摒除动用武力的可能性。对此，丹麦等欧洲国度热烈反对。好意思国和丹麦高档官员14日在白宫就此举行会晤，但两边仍然存在“根人道不对”。
自2025年以来，特朗普政府不时以国度安全为由动用关税器具，受到国表里世俗反对和袭击。
新闻来源：https：//www.news.cn/world/20260117/a274383075e3494f84026afdcbb0e3dd/c.html
（10） 汽车—特朗普底特律喊话：接待中国车企来好意思建厂
财联社1月16日电，好意思国密歇根州底特律车展当地期间1月14日矜重开幕。好意思国总统特朗普亲临现场，宣传其政府在关税、环保法例等方面的政策。关联词，这次车展的热点话题并非特朗普本东说念主，而是“中国厂商何时登陆好意思国”。特朗普在底特律的讲话中也提到了这一话题。他默示：“若是他们悦目进来建厂，雇用你们、雇用你们的一又友和邻居，那很好，我相当接待。让中国进来，让日本进来（Let China come in， let Japan come in）。”与此同期，特朗普也重申会连接对进口汽车征收高额关税，旨在“确保在好意思国销售的汽车都是在好意思国脉土坐褥的，而不是进口的”。
新闻来源：https：//www.cls.cn/detail/2260317
06
数据·估值——合座A股估值较上周上行
本周合座A股估值水平上行。截止1月16日收盘，万得全A指数PE（TTM）为18.16，处于历史估值水平（10年以来）的75.0%分位数。创业板指PE（TTM）上行0.4至39.66，处于历史估值水平的39.7%分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）下行0.2至13.52，处于77.5%分位数。代表中小盘股的中证500指数PE（TTM）上行0.8至29.44，处于历史估值水平的62.4%分位数
在行业估值方面，本周指数估值涨跌分化，其中，计算机、电子和有色估值涨幅居前，国防军工、房地产和钢铁跌幅居前。计算机指数估值高涨2.58至61.42，处于92.7%历史分位（近十年，下同）；电子指数估值高涨2.26至66.94，处于99.6%历史分位；有色指数估值高涨1.01至30.24，处于52.0%历史分位；国防军工指数估值下落4.35至85.05，处于87.6%历史分位；房地产指数估值下落0.63至25.16，处于96.2%历史分位；钢铁指数估值下落0.58至23.04，处于81.9%历史分位。截止1月16日收盘，一级行业估值名次前五的行业分袂是国防军工、电子、计算机、商贸零卖、社会服务。
新浪声明：此音书系转载改过浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不虞味着赞同其不雅点或证实其形色。著述内容仅供参考，不组成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：何俊熹