科学家觉得，宫颈癌很可能会成为东谈主类历史上第一个被攻克的癌症。

　　当代科学确认，宫颈癌主要由几种高危HPV引起的病变导致，通过适龄东谈主群泛泛接种HPV疫苗，在不远的改日，东谈主类能终了透顶幸免宫颈癌。

　　HPV疫苗的问世，和中国科学家密不成分。

　　德国科学家哈拉尔德·楚尔·豪森发现了HPV病毒和宫颈癌之间的联系，之后中国科学家周健博士和澳大利亚昆士兰大学的伊恩·弗雷泽培植鼓舞本质室合成HPV疫苗。再自后周建博士劳累过度示寂，弗雷泽礼聘了和默沙东一齐互助诱骗HPV疫苗。他们使用周健的时代，用了25年的时刻，终于量产了世界上第一支宫颈癌疫苗。

　　2006年东谈主类第一支宫颈癌疫苗（HPV疫苗）接种现场，周健的犬子周子晞代表父亲到场。

　　1977年规复高考，20岁的周健报名并获胜考入温州医学院，这是开启东谈主类攻克宫颈癌的钥匙。

　　在归拢场历练中，24岁的蒋仁生考入了桂林医学高档专业学校。1980年毕业后，27岁的蒋仁陌生派到广西灌阳县卫生防疫站责任。

　　第二年1978年高考，有个叫夏宁邵的东谈主考上了邵阳卫校，咱们背面讲他。

　　这三个未尝谋面的中国东谈主，在HPV疫苗发展史上，成为蹙迫的引风吹火的东谈主物。

　　2002年，下海创业的蒋仁生拿出全部家当购买了重庆一家濒临歇业的疫苗企业，并将其改名为智飞生物。

　　运道的齿轮开动动掸。

　　从某种意旨上，蒋仁生接纳了周健的遗愿，把HPV疫苗引进了中国，让比比皆是的中国女性受益。

　　虽然，蒋仁生也因此身家不菲，公司上市后一度市值超2000亿元，成为重庆首富。

　　2026年1月12日，智飞生物发布事迹预报，称2025年全年亏蚀107-137亿元。

　　这是发生了什么？

　　一、默沙东的滑铁卢：卷不动国产HPV疫苗

　　HPV疫苗在2006年上市之后，因为一些必要的手续，直到2017年才在中国上市，代理该居品的，是智飞生物。

　　中间这10多年，好多中国大陆女性去香港私费打针疫苗。

　　算上往还路费住宿费，老本漂后。

　　数据开端：同花顺iFind

　　从数据上看，2018年开动放量后，智飞生物的事迹像坐上了热气球。到了2023年，公司营收更是高达529亿元。

　　在智飞生物躺着数钱的同期，国产HPV疫苗团队正在日旰忘食的攻关。

　　周健在本质室合成HPV病毒的时候，比他小一岁的夏宁邵正在娄底中心病院进行丙肝的探究，并在1993年得回了湖南省科技跳跃奖二等奖。

　　1994年，厦门大学破格引进了中专学历的夏宁邵担任副探究员，竖立了病毒学课题组，进行艾滋病检测的专项探究。

　　1999年，周健不幸示寂，夏宁邵研制出洋内首个第三代艾滋病毒抗体会诊试剂盒，得回了国度科技跳跃二等奖。

　　夏宁邵接着指导团队用了14年潜心探究戊型肝炎病毒，2012年，国产戊肝疫苗获胜问世。

　　2003年起，夏宁邵团队和万泰生物互助开展HPV疫苗的研发。

　　2019年，万泰生物的2价HPV疫苗厚爱上市；2025年6月，九游app下载万泰生物的9价HPV疫苗上市。

　　沃森生物的2价疫苗2022年上市，商场上掀翻了价钱战。

　　最低的2价疫苗集采价唯一20多元，把入口疫苗杀的丢盔卸甲。

　　默沙东疫苗在中国遇到到了强敌，算作独家代理，智飞生物的事迹开动断崖式下滑。

　　二、巨亏的根源

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　　如若只看智飞生物2025年三季报的话，还不是特殊倒霉。亏蚀12亿元，这是一个预期内的事迹。

　　联系词，全年齿迹怎么一下子巨亏超百亿了呢？

　　蓝本，根源在于默沙东和智飞生物签了“保底”公约。

　　2023年两边互助到期后，续签了合同，快活在2026年底前完成总和逾980亿元的HPV疫苗采购。

　　如若莫得国产疫苗来淆乱，这险些是一个“躺赢”的公约。毕竟公司2017年以来，营收从4个多亿一齐暴涨到529亿，便是这样过来的。

　　联系词，当国产疫苗卷成白菜价的时候，这个包销公约成了公司的横祸。

　　数据开端：同花顺iFind

　　把柄公约，哪怕智飞生物卖不掉也要采购。

　　为了保证践约，从不差钱的智飞生物致使肯求了100多亿额度的银团贷款。

　　三、存货跌价准备

　　也许会有投资者示意，公司不卖不就不亏？

　　没那么陋劣。

　　在财务上有一个主义，叫存货跌价准备。

　　企业采购居品入库后，如若商场价发生了降价，那么要对账面存货计提存货跌价准备。

　　计提存货跌价准备会顺利抵减利润，不错终了关门不磋磨的情况下依然巨亏。

　　数据开端：同花顺iFind

　　由于中小投资者不成能看到上市公司的存货明细信息，只可通过报表内的联系信息进行预计。

　　最能体现有货跌价风险的主义，是存货盘活天数。

　　公司2025年三季报的存货盘活天数照旧达到了980天傍边。和往年对比昭彰不泛泛，况且2023年以来，逐年激增。

　　默沙东的HPV疫苗保质期是36个月，公司一朝按照公约采购入库，就靠近着降价的风险。据报谈，在寰宇多个城市，默沙东开启了打两针送一针的行为，这意味着降价了三分之一。

　　如若宽绰的商品最终无法泛泛销售出去，那公司要在事务所的监督下，评估并计提存货减值准备。

　　要知谈，目下巨亏100亿是公司财务的瞻望，事务所审计后，如若无法和公司达成一致，这个数据最终还有可能会陆续加多！

　　四、自研不力

　　除了代理默沙东，公司莫得第二条腿吗？本体上，公司早在2023年和默沙东公约到期之前就要纵欲研发自主居品了。

　　只不外，代理来钱太快太容易，公司阑珊弥漫的能源作念自研。

　　财报败露，公司2024年自研居品营收唯一10亿元傍边；2025年上半年唯一5亿元傍边。

　　界限相比小，且成长性逐步。

　　两边的公约如若不进行变更（星空君随机率会变更），智飞生物会在2026年资不抵债。

　　算作一家市值也曾超2000亿的疫苗巨头，走到这一步，主要有两个“昏招”，一是签署公约的时候低估了国产自研HPV9价疫苗的程度，万泰9价疫苗再晚两年，公司就差未几完成“躺赚”的任务了；二是自研插足远远不够，导致公司阑珊能守旧起来的自研居品。

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牵累裁剪：郭栩彤