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起原：北京商报
半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司近日向港交所递交上市恳求，中信证券为独家保荐东谈主。从暴露的数据看，半亩花田营收、净利润呈现双增态势。值得适宜的是，翻看招股书不错发现，半亩花田亮眼的事迹背后是握续增长的营销用度。回看国货好意思妆商场，加大营销引流从而提振销量，成为一条被考据过的得胜之路。但站在当下，国产好意思妆商场竞争的焦点已转向研发和改换，半亩花田也需要字据行业发展实时调遣自己发展计谋。
事迹连增
半亩花田关于上市似乎早有联想。国度企业信用信息公示系统暴露，2025年12月12日，半亩花田母公司完成“身份升级”，企业称呼由“山东花物堂生物科技有限公司”变更为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同期，在递表港交所前，半亩花田已于2026年1月完成A轮、A+轮融资。其中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展猜测出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩首创东谈主孙来春及孙福春分辩领有97.5%和2.5%股权。
在好意思妆资深指摘东谈主、好意思云空间电商首创东谈主白云虎看来，现在国货好意思妆个护企业上市，是企业和品牌发展的一个阶段性里程碑。寻求成本商场上市，更是企业得到可握续发展的要道标的和竞争力之一。上市后，筹集的资金大约更好地助力企业和品牌加大投资，包括科研开导、营销组织等。
就上市关连问题，北京商报记者对半亩花田进行采访，但甩掉发稿未收到答复。
半亩花田的居品掩饰体魄照管、发部洗护及面部洗护三大鸿沟。据弗若斯特沙利文府上，以2024年零卖额规画，半亩花田为体魄乳、体魄磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。在体魄照管赛谈，半亩花田更踏进中国前十大体魄照管品牌（包含国货及外洋品牌），且在2022—2024年，在前十大品牌中增速最高，其也充分展现出苍劲的商场竞争力。
字据招股书暴露的数据，2023年半亩花田营收11.99亿元，2024年营收增至14.99亿元，同比增长25%。2025年前三季度，半亩花田营收增至18.95亿元，同比增长76.7%。在净利润方面，半亩花田方面暴露称：“公司经调遣净利润（非外洋财务讲述准则标的）从2023年的2370万元增至2024年的8280万元，2025年前三季度更达到1.48亿元，同比增长197.2%。”
客岁月均营销用度近亿元
半亩花田成立于2010年。这一年，半亩花田品牌首创东谈主亓云吉在山东平阴“玫瑰之乡”的发蒙下推出首款玫瑰纯露，并入驻天猫开启电商之路。初期，半亩花田像大无数国货好意思妆品牌不异走过一段籍籍无名的时期。在该时期，半亩花田握续积蓄着我方的力量。举例，2014年，半亩花田建设高法度研发室，并在该年推出40余款新品，同期完成了电商运营体系的法度成立；2018年，半亩花田在上海和广州缔造事迹处，启动世界商场的布局与供应链的优化，为异日的限制化发展打下坚实基础。
2019年，半亩花田迎来确凿的爆发期。以前，九游体育官方网站半亩花田在北京成立分公司强化品牌成立，同期启动营销造势，并签约了首位明星代言东谈主关晓彤；同庚，半亩花田的销售额摧毁10亿元，得胜踏进天猫“亿元俱乐部”；2020年，半亩花田乘胜逐北，鞠婧祎出任品牌大使则进一步扩大了品牌影响力，同期半亩花田还签约演员杨洋代言体魄照管系列；2023年，半亩花田迎来高光时刻，倍润体魄乳和磨砂膏在天猫“6·18”品类中登顶，同期荣获CiE好意思妆大赏年度最受迎接个护品牌等荣誉，从事迹数据看，2023年半亩花田营收达12亿元；2024年，半亩花田签迪丽热巴为其体魄乳和手霜的大师代言东谈主；2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发大师代言东谈主，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。
追随品牌影响力的不休扩大，半亩花田的营销用度也握续走高。字据招股书数据，甩掉2024年9月30日和甩掉2025年9月30日，半亩花田的销售及营销开支分辩为5亿元和8.96亿元，占收入的比重分辩为46.6%和47.3%；2025年前三季度，半亩花田的营销用度月均险些近亿元。
不成否定，半亩花田的插足得到了相应薪金。除事迹快速增长外，其线上渠谈也全面吐花。字据招股书数据，半亩花田积极布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年以及甩掉2024年前三季度、2025年前三季度，半亩花田来自线上渠谈的销售收入分辩为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。
研发用度占比下滑
{jz:field.toptypename/}半亩花田“烧钱”营销大开品牌闻明度的作念法并不簇新。从通盘这个词国货好意思妆发展的旅途看，半亩花田的崛起和时下大无数国货好意思妆有着相似的轨迹。2019年前后，恰逢国潮崛起，国货好意思妆接踵霸占商场。通过高额营销插足，花西子、完好日志、珀莱雅等马上完成前期的积攒。
但安身当下，国货好意思妆正濒临强横的商场竞争，各品牌也均从重营销向重研发改换转型。值得适宜的是，半亩花田的研发用度占比却握续下滑。字据招股书数据，与不休增长的营销用度比拟，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度的研发用度占比降幅显着，分辩为2234.8万元、2813.8万元，占收入的比重分辩为2.1%、1.5%。
在白云虎看来，关于半亩花田或者更多的国货好意思妆企业和品牌而言，上市仅为阶段性标的和得胜，能否通过上市得到更具竞争力的发展，还需要具备除融资以外的才调。
半亩花田方面也在招股书中示意：“行业竞争尖锐化是紧要挑战。皮肤及个东谈主照管商场高度散播，外洋品牌凭借大师闻明度和淳朴营销资源占据上风，原土品牌也在快速崛起。公司不仅需要嘱咐现存品牌的竞争，还需看从头兴企业对得胜居品花样的快速复制。同期，消耗者偏好受应酬媒体、KOL保举等要素影响变化马上，若未能实时预判趋势，可能导致商场份额流失。”
近两年，半亩花田也有利加大研发方面的插足。据了解，近两年，半亩花田分辩在上海、济南、广州三地建设了研发中心，酿成掩饰基础斟酌、讹诈开导与功效考据的全链条改换收集，领有131项专利时候积攒。
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