炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
着手：北京商报
半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司近日向港交所递交上市央求，中信证券为独家保荐东谈主。从泄露的数据看，半亩花田营收、净利润呈现双增态势。值得防备的是，翻看招股书不错发现，半亩花田亮眼的事迹背后是抓续增长的营销用度。回看国货好意思妆市集，加大营销引流从而提振销量，成为一条被考证过的得胜之路。但站在当下，国产好意思妆市集竞争的焦点已转向研发和翻新，半亩花田也需要笔据行业发展实时调遣自己发展计谋。
事迹连增
半亩花田关于上市似乎早有磋议。国度企业信用信息公示系统显露，2025年12月12日，半亩花田母公司完成“身份升级”，企业称号由“山东花物堂生物科技有限公司”变更为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同期，在递表港交所前，半亩花田已于2026年1月完成A轮、A+轮融资。其中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展推断出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩创举东谈主孙来春及孙福春永别领有97.5%和2.5%股权。
在好意思妆资深挑剔东谈主、好意思云空间电商创举东谈主白云虎看来，当今国货好意思妆个护企业上市，是企业和品牌发展的一个阶段性里程碑。寻求老本市集上市，更是企业获取可抓续发展的要津标的和竞争力之一。上市后，筹集的资金莽撞更好地助力企业和品牌加大投资，包括科研开发、营销组织等。
就上市相关问题，北京商报记者对半亩花田进行采访，但竣事发稿未收到回应。
半亩花田的家具袒护体魄照看、发部洗护及面部洗护三大规模。据弗若斯特沙利文尊府，以2024年零卖额计较，半亩花田为体魄乳、体魄磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。在体魄照看赛谈，半亩花田更踏进中国前十大体魄照看品牌（包含国货及海外品牌），且在2022—2024年，在前十大品牌中增速最高，其也充分展现出矫健的市集竞争力。
笔据招股书泄露的数据，2023年半亩花田营收11.99亿元，2024年营收增至14.99亿元，同比增长25%。2025年前三季度，半亩花田营收增至18.95亿元，同比增长76.7%。在净利润方面，半亩花田方面泄露称：“公司经调遣净利润（非海外财务讲明准则诡计）从2023年的2370万元增至2024年的8280万元，2025年前三季度更达到1.48亿元，同比增长197.2%。”
客岁月均营销用度近亿元
半亩花田成立于2010年。这一年，半亩花田品牌创举东谈主亓云吉在山东平阴“玫瑰之乡”的发蒙下推出首款玫瑰纯露，并入驻天猫开启电商之路。初期，半亩花田像大多量国货好意思妆品牌雷同走过一段籍籍无名的时候。在该时候，半亩花田抓续积蓄着我方的力量。举例，2014年，半亩花田建立高尺度研发室，并在该年推出40余款新品，同期完成了电商运营体系的尺度开拓；2018年，半亩花田在上海和广州树立事迹处，启动天下市集的布局与供应链的优化，为异日的限制化发展打下坚实基础。
2019年，半亩花田迎来确凿的爆发期。往时，九游app半亩花田在北京成立分公司强化品牌开拓，同期初始营销造势，并签约了首位明星代言东谈主关晓彤；同庚，半亩花田的销售额冲破10亿元，得胜踏进天猫“亿元俱乐部”；2020年，半亩花田乘胜逐北，鞠婧祎出任品牌大使则进一步扩大了品牌影响力，同期半亩花田还签约演员杨洋代言体魄照看系列；2023年，半亩花田迎来高光时刻，倍润体魄乳和磨砂膏在天猫“6·18”品类中登顶，同期荣获CiE好意思妆大赏年度最受接待个护品牌等荣誉，从事迹数据看，2023年半亩花田营收达12亿元；2024年，半亩花田签迪丽热巴为其体魄乳和手霜的巨匠代言东谈主；2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发巨匠代言东谈主，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。
奉陪品牌影响力的不停扩大，半亩花田的营销用度也抓续走高。笔据招股书数据，竣事2024年9月30日和竣事2025年9月30日，半亩花田的销售及营销开支永别为5亿元和8.96亿元，占收入的比重永别为46.6%和47.3%；2025年前三季度，半亩花田的营销用度月均险些近亿元。
{jz:field.toptypename/}不行否定，半亩花田的干预得到了相应答复。除事迹快速增长外，其线上渠谈也全面吐花。笔据招股书数据，半亩花田积极布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年以及竣事2024年前三季度、2025年前三季度，半亩花田来自线上渠谈的销售收入永别为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。
研发用度占比下滑
半亩花田“烧钱”营销掀开品牌闻名度的作念法并不极新。从所有这个词国货好意思妆发展的旅途看，半亩花田的崛起和时下大多量国货好意思妆有着相似的轨迹。2019年前后，恰逢国潮崛起，国货好意思妆接踵霸占市集。通过高额营销干预，花西子、无缺日志、珀莱雅等马上完成前期的积贮。
但安身当下，国货好意思妆正濒临强横的市集竞争，各品牌也均从重营销向重研发翻新转型。值得防备的是，半亩花田的研发用度占比却抓续下滑。笔据招股书数据，与不停增长的营销用度比拟，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度的研发用度占比降幅彰着，永别为2234.8万元、2813.8万元，占收入的比重永别为2.1%、1.5%。
在白云虎看来，关于半亩花田或者更多的国货好意思妆企业和品牌而言，上市仅为阶段性标的和得胜，能否通过上市获取更具竞争力的发展，还需要具备除融资以外的技艺。
半亩花田方面也在招股书中暗示：“行业竞争尖锐化是关键挑战。皮肤及个东谈主照看市集高度溜达，海外品牌凭借巨匠闻名度和浑朴营销资源占据上风，原土品牌也在快速崛起。公司不仅需要应答现存品牌的竞争，还需防卫新兴企业对得胜家具形式的快速复制。同期，消耗者偏好受酬酢媒体、KOL推选等身分影响变化马上，若未能实时预判趋势，可能导致市集份额流失。”
近两年，半亩花田也专门加大研发方面的干预。据了解，近两年，半亩花田永别在上海、济南、广州三地建立了研发中心，酿成袒护基础商讨、诈欺开发与功效考证的全链条翻新网罗，领有131项专利技巧积贮。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱剪辑：高佳