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　　■ 谢若琳

　　自客岁9月份起，存储市集迎来荒凉的加价行情。1月12日，笔者购入两根32G的DDR5（第5代双倍数据速度同步动态立时存取内存）内存条套装，价钱为3099元。纵脱1月18日，该套装售价仍是升至3699元，涨幅高达19.36%。

　　市集策动机构Counterpoint Research近期发布的禀报骄气，存储市集行情仍是超越2018年的历史高点，供应照拂价智力已达到历史最高水平，测度2026年第一季度市集价钱还将上升40%至50%，第二季度持续上升约20%。

　　与以往由浮滥电子启动的周期性复苏不同，本轮存储“超等周期”最根底的驱能源，源自数据中心扩建潮后“算力之后看存力”的逻辑。跟着大模子从检修走向推理和AI智能体诳骗，AI基础模范产生了海量数据存储与高速访谒需求，主要存储厂商将先进产能优先分派给HBM（高带宽内存）等高端产物，导致用于浮滥电子的DDR4、DDR5等通用内存供应严重不及。

　　一个秀气性信号是，在2025年第四季度，三星电子、SK海力士、好意思光等三大内存供应商就已通知，其2026年面向AI职业器的存储芯片干系产物产能“仍是售罄”。

　　从产业链凹凸游来看，“超等周期”的影响仍是领路。上游厂商短期内昭着受益，内行存储巨头及部分国内产业链公司功绩大幅增长。在财报中，好意思光公司预测2026年第二财季时暗示，测度公司营收将达187亿好意思元驾驭，毛利率进一步擢升至68%。但相较之下，下贱体式成本端承压，导致PC、手机等浮滥末端品牌纷纷上调新品售价。

　　不错说，天然存储“超等周期”概况加快时期更正与产业升级，九游体育官方网站使得高性能闪存、冷热数据分层、绿色存储等时期快速迭代。但与此同期，泡沫也会相伴相生。市集可能出现非感性茁壮与资源错配的情况，过度炒作倡导、本钱扎堆短期热门、忽视底层时期可靠性等问题或逐渐表示。

　　因此，笔者以为，靠近“超等周期”，市集各方要保执感性，更要扎眼潜在风险。

　　一方面，需求端波动或加大。这场由AI启动的“超等周期”，本色上对供给产生了“虹吸效应”。有限的晶圆产能被HBM等高端产物大王人挤占，势必导致用于浮滥电子的通用型存储芯片供应减少，这将导致手机、电脑等浮滥电子产物价钱飙升，并出现高价低配或供应缺少的情况，一定进度上扼制下贱浮滥需求。

　　另一方面，警惕盲目推广与时期迭代的“周期陷坑”风险。靠近弘大的市集迷惑，产业扩产冲动已然领路，从海外巨头到国内厂商，均在积极布局研发、扩产决策。但参照上一轮2018年的存储“超等周期”来看，若行业因高价而堕入非感性大范围扩产竞赛，待新一代时期全面量产、供应改善后，市集很可能连忙走向供需逆转，重蹈价钱转跌的覆辙。

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　　无须置疑，存储市集“超等周期”深化重塑了行业的产物要点、竞争样貌与价值链分派。但关于干系企业而言，在仰望时期岑岭、追赶产业红利的同期，更需要下马看花，幸免因短期暴利而污蔑永远健康的产业生态。可执续的茁壮，远比一时的狂欢更为珍稀。

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