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　　■ 谢若琳

　　自旧年9月份起，存储阛阓迎来荒僻的加价行情。1月12日，笔者购入两根32G的DDR5（第5代双倍数据速度同步动态速即存取内存）内存条套装，价钱为3099元。收尾1月18日，该套装售价仍是升至3699元，涨幅高达19.36%。

　　阛阓研讨机构Counterpoint Research近期发布的陈述娇傲，存储阛阓行情仍是逾越2018年的历史高点，供应询查价技艺已达到历史最高水平，臆度2026年第一季度阛阓价钱还将高潮40%至50%，第二季度不息高潮约20%。

　　与以往由破钞电子初始的周期性复苏不同，本轮存储“超等周期”最根蒂的驱能源，源自数据中心扩建潮后“算力之后看存力”的逻辑。跟着大模子从查验走向推理和AI智能体诈欺，AI基础设施产生了海量数据存储与高速打听需求，主要存储厂商将先进产能优先分拨给HBM（高带宽内存）等高端居品，导致用于破钞电子的DDR4、DDR5等通用内存供应严重不及。

　　一个记号性信号是，在2025年第四季度，三星电子、SK海力士、好意思光等三大内存供应商就已通知，其2026年面向AI处事器的存储芯片相干居品产能“仍是售罄”。

　　从产业链落魄游来看，“超等周期”的影响仍是裸露。上游厂商短期内彰着受益，巨匠存储巨头及部分国内产业链公司事迹大幅增长。在财报中，好意思光公司瞻望2026年第二财季时示意，臆度公司营收将达187亿好意思元傍边，毛利率进一步升迁至68%。但相较之下，下流法子成本端承压，导致PC、手机等破钞终局品牌纷纷上调新品售价。

　　不错说，诚然存储“超等周期”大致加快手艺翻新与产业升级，九游app使得高性能闪存、冷热数据分层、绿色存储等手艺快速迭代。但与此同期，泡沫也会相伴相生。阛阓可能出现非感性繁茂与资源错配的情况，过度炒作见地、成本扎堆短期热门、冷漠底层手艺可靠性等问题或渐渐清晰。

　　因此，笔者觉得，靠近“超等周期”，阛阓各方要保合手感性，更要注意潜在风险。

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　　一方面，需求端波动或加大。这场由AI初始的“超等周期”，骨子上对供给产生了“虹吸效应”。有限的晶圆产能被HBM等高端居品大皆挤占，势必导致用于破钞电子的通用型存储芯片供应减少，这将导致手机、电脑等破钞电子居品价钱飙升，并出现高价低配或供应短少的情况，一定历程上阻难下流破钞需求。

　　另一方面，警惕盲目膨胀与手艺迭代的“周期陷坑”风险。靠近广大的阛阓蛊卦，产业扩产冲动断然裸露，从外洋巨头到国内厂商，均在积极布局研发、扩产磋磨。但参照上一轮2018年的存储“超等周期”来看，若行业因高价而堕入非感性大界限扩产竞赛，待新一代手艺全面量产、供应改善后，阛阓很可能赶快走向供需逆转，重蹈价钱转跌的覆辙。

　　无须置疑，存储阛阓“超等周期”深切重塑了行业的居品要点、竞争状貌与价值链分拨。但关于相干企业而言，在仰望手艺岑岭、追赶产业红利的同期，更需要不甘寂寥，幸免因短期暴利而诬陷始终健康的产业生态。可合手续的繁茂，远比一时的狂欢更为珍稀。

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