炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　光伏龙头事迹预亏。

　　光伏产业周期转机捏续，行业内多家上市公司预亏。1月18日晚间，光伏龙头隆基绿能（601012）、通威股份（600438），以及爱旭股份（600732）均露馅了想到2025年纪迹蚀本的公告。从公告来看，这三家龙头客岁想到蚀本所有超160亿元。

　　从行业龙头的事迹预报中看到，在价钱竞争热烈、外洋商业环境复杂等多重压力下，行业仍处于周期下行的深度转机阶段。

　　事迹预亏

　　隆基绿能

　　隆基绿能事迹预报透露，想到2025年度达成包摄于上市公司股东的净蚀本为60亿元到65亿元。

　　隆基绿能示意，2025年光伏行业供需错配、廉价“内卷式”竞争捏续，开工率看护低位，同期国内电力市集化更变连续潜入，外洋商业壁垒捏续加重，光伏企业贪图环境严峻复杂。四季度银浆、硅料本钱大幅高涨，权贵推升了硅片、电板及组件居品本钱，使得企业贪图进一步承压。受制于居品价钱捏续低迷和本钱压力，2025年度公司贪图事迹仍然蚀本。

　　通威股份

　　通威股份事迹预报透露，想到2025年度达成包摄于母公司整个者的净利润蚀本90亿元至100亿元。

　　通威股份示意，讲明期内光伏新增装机界限总体看护同比增长，但下半年彰着放缓，行业阶段性供需矛盾问题尚未缓解，产业链各身手开工率下行，白银等部分中枢原材料价钱捏续高涨，居品价钱同比络续着落，行业贪图压力仍然权贵。

　　通威股份指出，讲明期内贪图性导致包摄上市公司整个者的净利润蚀本约75亿至80亿元，同比客岁贪图性加多蚀本约12亿至17亿元。其中，公司工业硅业务在2025年受产能投产爬坡调试以及居品市集价钱捏续低迷影响，导致公司包摄上市公司整个者的净利润蚀本同比加重约9亿元；多晶硅业务虽全年销量及销售均价同比下滑，但公司通过动态优化开工率、捏续精进出产工艺、深度挖掘降本后劲，随同三季度多晶硅价钱普及，下半年公司已达成贪图性盈利，全年达成同比减亏约6亿元；电板及组件业务销售均价受市集行情影响进一步着落，硅片-电板-组件业务所有导致公司包摄上市公司整个者的净利润蚀本同比加重约12亿元；光伏电站、饲料及产业链业务郑重贪图，捏续为公司孝敬利润。

　　此外，基于司帐准则条目及严慎性酌量，讲明期内通威股份计提始终金钱减值所有约15亿至20亿元，同比加多约7亿至12亿元。其中主要系期间迭代、市集需求变化等身分影响，公司对电板及组件业务计提部分始终金钱减值；受策略及市集身分变化，公司对部分光伏电站业务计提始终金钱减值约10亿元。

　　爱旭股份

　　另一光伏企业爱旭股份同日公告，想到2025年度达成包摄于母公司整个者的净利润蚀本12亿元至19亿元。

{jz:field.toptypename/}

　　爱旭股份示意，讲明期内，收货于公司ABC组件高功率、高价值、高安全性的市集上风，九游app2025年ABC组件销售量同比达成翻倍以上增长，国表里市集的占有率和有名度均捏续普及。关联词受行业结构性供需矛盾影响，供需失衡景况仍未权贵改善，主要居品价钱捏续处于相对低位，以及2025年下半年上游原材料价钱捏续高涨而卑劣组件价钱传导不畅，导致公司全年贪图承压，事迹蚀本，但蚀本幅度较上年权贵收窄。

　　对本年业务充满信心

　　2026年源流，光伏行业在策略层面迎来变局。财政部和国度税务总局日前文牍，自2026年4月1日起，取消光伏等居品升值税出口退税，象征着行业投入“无退税补贴”阶段。

　　但从事迹预报不雅察，光伏企业对本年业务布局仍充满信心。

　　爱旭股份示意，公司坚捏期间引颈和居品翻新，连续普及运营质料，讲明期内贪图性现款流、制形本钱、组件销售毛利率、金钱减值同比均有彰着改善，2026年公司将络续深耕巨匠高价值市集，捏续优化本钱并普及营销本领，力求在2026年赢得贪图效果的大幅改善。

　　通威股份示意，固然现在行业尚在周期底部，但公司信赖光伏行业领有深广的发展空间，并捏续坚捏期间研发、降本增效，作念好风险管控；公司期间、本钱、束缚等中枢竞争力仍然跨越；在手现款充裕，能有用布置市集波动。

　　隆基绿能觉得，客岁以来，公司以高价值、场景化科罚决策为中枢塑造互异化竞争上风，凭借始终积攒的跨越居品、巨匠化渠谈和品牌上风，组件居品市占率看护跨越地位，高效BC二代居品良率达成预期，成功界限化量产，出货量快速增长，贱金属替代银浆期间中试完成，开动界限化产能配置。同期，公司允洽国际商业场地转机优化巨匠业务布局，通过光储协同布局普及系统科罚决策本领，捏续推动组织提效，强化可捏续发展韧性。

　　瞻望异日市集，中国有色金属工业协会硅业分会觉得，在出口退税等相干策略的影响下，2026年一季度外洋需求想到将有所改善，对硅片市集组成一定的利好复旧。关联词，现时终局装机需求合座偏弱，同期电板厂在本钱压力下对硅片捏廉价诉求，想到短期内硅片市集将呈现偏弱运行态势。

新浪声明：此音问系转载改过浪合营媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之贪图，并不虞味着赞同其不雅点或阐述其形态。著作本色仅供参考，不组成投资无情。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

连累剪辑：何俊熹